4月26日，工信部发布了2012年有色金属行业出局领先生产能力的目标任务，其中，出局电解铝生产能力27万吨、铜冶金生产能力70万吨、铅冶金生产能力115万吨、锌冶金生产能力32万吨。经过生产能力产量对比分析，我们指出，出局领先生产能力对提炼铅的供应影响仅次于，基本会影响电解铝行业，精炼铜、提炼锌的出局任务虽然很轻，但会影响整体的产量形势。

　　国内电解铝行业生产能力不足不利，铝企长期亏损。但由于铝金属应用于更为普遍，消费增长速度将在未来几年维持务实势头。以《有色金属工业“十二五”发展规划》（以下全称“十二五规划”）的拒绝，对铝行业的掌控将主要以严格控制冶金生产能力、引领电解铝生产能力有序移往、完备低电价地区电解铝生产能力解散机制居多。2012年电解铝行业出局领先生产能力目标仅有27万吨，与国内可观的电解铝生产能力产量比起，微不足道。

　　铜行业这两年出局领先生产能力的任务比“十二五”规划轻，但2011年国内精炼铜的生产能力利用率并不低，不足的生产能力为2012年70万吨的出局目标尚存空间。不过，为了确保污染物废气（尤其是二恶英）合格，利用废铜生产精炼铜的再行生铜企业，或将在技术改版、环保排查中遭遇关闭风险。2011年在我国520万吨的精炼铜产量中，再行生铜约182万吨，生产能力多达200万吨。目前，涉及部门正在大力制订《再行生铜工业准入条件》，而《再造有色金属工业污染物废气标准——铜》早已转入印发稿阶段，再行生铜行业面对的环保风险正在增大。

由于涉及环保政策有可能成立缓冲期，今年领先生产能力出局目标预计会对国内铜产量导致过于大影响。　　因锌价下滑，提炼锌行业产量增长速度早已在去年、今年一季度主动上升，当前的出局领先生产能力并不是重点，市场更为注目未来几年提炼锌生产能力产量扩展的速度。从“十二五”规划看，还包括今年在内的余下几年，一旦锌价波动运营在偏高区域，企业扩产的积极性就不会适当提升。

国内提炼锌供应不足的环境无法转变。　　铅在出局领先生产能力方面，最有题材。沪铅期货上市旋即，蓄电池、再造铅行业即遭遇严苛的整治风暴。

今年，蓄电池行业的整顿转入尾声，但3月19日环保部再度发文，将之后对蓄电池和再造铅企业展开环保核查。同时，再造铅行业风险依然较小。去年再造铅占到提炼铅的产量比重超过27.56%，今年115万吨的领先生产能力出局目标也低于2011年的66.1万吨。

这受到影响于原生铅生产企业，却减轻了整体铅市的供应压力。蓄电池方面，2012年将出局2000万千伏安时的生产能力，这占2011年产量的14%。尽管蓄电池行业的出局任务某种程度很轻，但与产量比起，2012年提炼铅领先生产能力的出局目标占到2011年炼铅产量的24.73%。

基本上，铅上游行业在2012年面对的风险要小于下游的蓄电池领域。

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